A
AFIP
Administración Federal de Ingresos Públicos. Organismo recaudador del Estado nacional argentino responsable de la recaudación de tributos nacionales (IVA, Ganancias, bienes personales, derechos de exportación, entre otros) y del control del comercio exterior. Opera bajo la órbita del Ministerio de Economía.
Ancla cambiaria
Política monetaria que consiste en fijar o limitar el movimiento del tipo de cambio como mecanismo para contener la inflación. Al limitar la variabilidad del precio de la moneda extranjera, se reduce la incertidumbre y el traslado a precios de las devaluaciones. Argentina ha utilizado este mecanismo en diversas ocasiones, siendo la Convertibilidad (1991-2001) su ejemplo más radical.
Arbitraje
En finanzas, práctica de obtener ganancias aprovechando diferencias de precio del mismo activo en distintos mercados o momentos. En Argentina, el arbitraje entre el dólar oficial y los financieros (MEP, CCL) es una operatoria muy frecuente entre agentes que disponen de diferentes segmentos cambiarios.
B
BCRA
Banco Central de la República Argentina. Institución autárquica del Estado Nacional que tiene por misión principal preservar el valor de la moneda y regular la actividad financiera del país. Sus principales instrumentos de política monetaria incluyen las tasas de interés de referencia, las operaciones de mercado abierto (LEBAC, LELIQ, Pases) y el control de reservas internacionales.
Bonos soberanos
Títulos de deuda emitidos por el gobierno nacional de un país. En el caso argentino, los más operados son los bonos en dólares (Globales y Bonares) y los bonos en pesos, estos últimos indexados por inflación (CER) o por el tipo de cambio (dólar linked). Los rendimientos de los bonos soberanos son un termómetro de la confianza del mercado en la solvencia del Estado.
Brecha cambiaria
Diferencia porcentual entre el tipo de cambio oficial y los tipos de cambio paralelos o financieros (MEP, CCL). En Argentina, la existencia de controles cambiarios genera sistemáticamente una brecha entre el dólar oficial (regulado por el BCRA) y los dólares financieros (libres de operar en el mercado de capitales). La brecha es un indicador clave de las distorsiones del mercado de divisas.
C
Canasta Básica Alimentaria (CBA)
Conjunto mínimo de alimentos que cubre los requerimientos nutricionales de un adulto equivalente mensual, según la metodología del INDEC. Su costo determina la línea de indigencia: quienes no pueden acceder a la CBA se consideran indigentes. La CBA es actualizada mensualmente por el INDEC utilizando precios relevados en el sistema estadístico nacional.
Cepo cambiario
Conjunto de restricciones regulatorias que limitan el acceso de los particulares y empresas al mercado oficial de divisas. Las restricciones pueden incluir cupos diarios de compra, requisitos de autorización previa, impuestos adicionales sobre la compra de moneda extranjera y limitaciones sectoriales. Argentina ha aplicado diferentes versiones del cepo en 2011-2015 y desde 2019.
Crawling peg
Régimen cambiario intermedio en el que el tipo de cambio se ajusta de manera gradual y predecible a una tasa prefijada, en lugar de mantenerse completamente fijo o flotar libremente. Argentina ha aplicado este mecanismo en varios períodos para combinar la previsibilidad del tipo de cambio con cierta flexibilidad.
CER
Coeficiente de Estabilización de Referencia. Índice de actualización utilizado en Argentina para ajustar el capital de instrumentos financieros (bonos, préstamos hipotecarios) por la evolución de la inflación medida por el IPC Nacional del INDEC. Un instrumento indexado por CER preserva el poder adquisitivo del capital en términos reales.
D
Default
Incumplimiento formal de una obligación de deuda: cuando un deudor (país, empresa o individuo) no puede o no quiere pagar en tiempo y forma los intereses o el capital comprometido con sus acreedores. Argentina registró defaults en 1982, 2001 y 2020, siendo el de 2001 el mayor default soberano de la historia hasta ese momento.
Déficit fiscal
Situación en que los gastos del Estado superan sus ingresos durante un período determinado. El déficit puede medirse de distintas formas: primario (excluyendo el pago de intereses de la deuda) y financiero o global (incluyendo intereses). Argentina ha registrado déficit fiscal persistente en la mayor parte de su historia reciente, especialmente entre 2009 y 2023.
Dolarización
Proceso por el cual una economía adopta el dólar estadounidense como moneda de curso legal, abandonando su moneda local. En sentido informal, también refiere al fenómeno de fijación de precios o contratos en dólares dentro de una economía que mantiene su propia moneda (como ocurre en Argentina con los inmuebles, los ahorros y parte de los bienes durables).
E
EMAE
Estimador Mensual de Actividad Económica. Indicador elaborado por el INDEC que aproxima la evolución del PBI con una periodicidad mensual, a diferencia de las Cuentas Nacionales Trimestrales. Es una herramienta clave para el seguimiento de la coyuntura económica y la detección temprana de recesiones o recuperaciones.
Encaje bancario
Porcentaje de los depósitos que los bancos están obligados a mantener en efectivo (en caja o depositado en el BCRA) como reserva de liquidez mínima. El BCRA fija los requisitos de encaje y puede modificarlos como instrumento de política monetaria para expandir o contraer la oferta de crédito en el sistema financiero.
F
FMI
Fondo Monetario Internacional. Organismo multilateral con sede en Washington D.C. que tiene como mandato promover la estabilidad financiera internacional y asistir a países con dificultades en su balanza de pagos. Argentina ha tenido múltiples acuerdos con el FMI, incluyendo un Stand-By en 2018 por 57.000 millones de dólares y un Extended Fund Facility (EFF) en 2022.
Flotación administrada
Régimen cambiario en el que el banco central permite que el tipo de cambio fluctúe según la oferta y la demanda, pero interviene ocasionalmente para evitar volatilidades excesivas o movimientos que considera desordenados. Es diferente tanto al tipo de cambio fijo como a la flotación libre (pura).
I
Inflación
Aumento generalizado y sostenido del nivel de precios de bienes y servicios en una economía. Se mide habitualmente a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Cuando la inflación es muy elevada (por encima del 50% anual) se denomina alta inflación, y cuando supera el 100% mensual, hiperinflación. Argentina experimenta inflación crónica estructural desde la segunda mitad del siglo XX.
IPC
Índice de Precios al Consumidor. Indicador que mide la variación de los precios de una canasta representativa de bienes y servicios consumidos por los hogares urbanos. El INDEC publica mensualmente el IPC Nacional (cobertura nacional) y el IPC GBA (Gran Buenos Aires). Es la principal referencia para la medición de la inflación en Argentina.
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